Nya utmanare: Detaljhandel Condos Ta på traditionella Net Lease Investeringar
Måndag, 21 Maj, 2012 kl 06:03
Kommentering avstängd
Reston, VA-nät leasingavtal investerare som är intresserade bara i fristående butiksfastigheter ignorerar en mycket lukrativ investeringsmöjlighet-net lease detaljhandel lägenheter. Dessa egenskaper ger många av samma fördelar som traditionella netto leasing investeringar. Dessutom tillåter de netto leasingavtal investerare (eller netto leasingavtal mäklare) att lägga pengar på områden som traditionellt översteg de flesta netto budgetar leasingavtal Investor: tätbebyggda områden med stark gångtrafik.
"I allmänhet, detaljhandel lägenheter är mycket väl beläget och har mycket bra demografi och drivrutiner efterfrågan", säger Harmar Thompson, senior vice president för Lowe Enterprises Real Estate Group. Los Angeles-baserade utvecklaren nyligen sålt detaljhandel del av sin CityVista projekt Columbia, SC-baserade Edens & Avant.
Beläget i Washington, DC: s Mount Vernon Triangle, inkluderar blandad använda Project 441 bostadsrätter, 244 hyresrätter och cirka 116.000 kvadratmeter inom detaljhandeln. Projektet är uppbyggd med en lägenhet regim, Thompson säger, vilket gör Lowe företag från att sälja delar av projektet att tjäna pengar andra komponenter. En 55 tusen kvadratmeter Safeway ankare CityVista och var en del av detaljhandeln condo som Edens & Avant förvärvas.
Liksom traditionella netto leasingavtal investeringar, netto leasingavtal detaljhandeln lägenheter hyrs ut till hyresgäster som har åtagit sig att ett långsiktigt hyresavtal, vanligtvis mer än 10 år, och så länge som 25 år med ökande hyra över leasingperioden. Hyresgästen är ansvarig för att betala hyra plus några eller alla av de operativa kostnaderna för byggnaden som skatter, försäkringspremier, reparationer och verktyg.
Behålla värde
De flesta detaljhandeln lägenheter är belägna i centrala affärsdistrikt, men detaljhandeln lägenheter kan också hittas i förortsområden. Städer som New York, Chicago, Boston, San Francisco och Washington DC har de största koncentrationerna av detaljhandeln kondom, men mindre städer som Seattle, Denver och Charlotte, NC har också detaljhandel lägenheter.
Under de senaste fem åren har mer än $ 20 miljarder i detaljhandeln lägenheter bytt ägare i USA, och det är bara i stadsområden, enligt Real Capital Analytics, en New York-baserad forskning företag. Även om summan ingår endast behandlar större än $ 5 miljoner, en betydande del av detaljhandeln lägenheter försäljningen kommer väl under $ 5-miljoner mark, vilket gör detaljhandel lägenheter tillgängliga för ett brett spektrum av investerare.
Fastigheter i stadsområden tenderar att behålla sitt värde bättre än tillgångar i förortsområden, vilket gör urban detaljhandel ännu mer attraktivt för netto leasing investerare. Emellertid har de flesta netto leasingavtal investerare prissatts av städernas marknader, eftersom de enda tillgängliga investeringarna var hela byggnader med prislappar i tiotals miljoner, om inte hundratals miljoner.
Den stora majoriteten av detaljhandeln kondom är en del av blandad användning byggnader. De upptar typiskt bottenvåningen av vertikala blandad användning projekt med kontor, hotell eller bostäder ovanför detaljhandeln, och ibland alla tre. De kan också hittas i projekt stadens centrum i förortsområden. Detaljhandeln kondom variera i storlek, från så litet som 500 kvadratfot till 50.000 kvadratfot eller mer.
Skillnaden mellan en vanlig blandad användning projektet och en som omfattar detaljhandeln lägenheter är ägarstrukturen. Utvecklare som väljer att gå detaljistledet lägenheten vägen upp genomförandet av en lägenhet ordning om sina projekt, som i princip skär upp olika användningsområden i projektet i så många bitar utvecklarna önskar. Detaljhandel lägenheter kan säljas till en investerare eller köpare som planerar att ockupera utrymmet. De återförsäljare som upptar detaljhandeln lägenheter är inte bara mamma-och-pop återförsäljare heller, stora nationella återförsäljare också skriva hyreskontrakt i fastigheter som har strukturerats i detaljhandeln lägenheter.
"Retail lägenheter att erbjuda lagom stora bitar för netto leasingavtal investerare," Thompson påpekar tillade att investerare är mer villiga att betala en premie för detaljhandeln condos på grund av deras urbana platser och inbyggd gångtrafik från närliggande kontor hyresgäster eller invånare.
Denna vilja att betala en premie är en markant förändring från bara några år sedan. "Vi finner att människor är mycket mer acceptera kondom intressen än de brukade vara," Thompson säger. "Tidigare betalade investerare mindre för lägenheten intressen eftersom de var obekväma med det faktum att de aldrig skulle ha full kontroll över hela fastigheten. Men har tillräckligt med utvecklare gjort detaljhandeln lägenheter att långivare och investerare är bekväm med produkten. "
Det betyder inte nettouthyrning detaljhandel lägenheter fortfarande inte har sina quirks. Janis Schiff, en partner i Washington, varnar DC kontor Holland & Knight och chef för företagets fastigheter grupp som investerare måste acceptera att de äger bara en bit av byggnaden och hela projektet kan ha problem eller kostnader utöver detaljhandeln lägenhet. Även investerarna har att göra med condo föreningar, en extra komplikation som många netto leasingavtal investerare aktivt undvika, säger Schiff.
Trots netto leasing detaljhandel lägenheter erbjuder massor av fördelar. "För netto leasingavtal investerare som inte vill äga en fastighet i mitten av ingenstans och föredrar en säker sak när det gäller trafik och densitet, detaljhandel lägenheter är ett alternativ" Schiff anteckningar.
Inkomstbringande Bitar
Detaljhandel lägenheter är inte bara lönsamt för investerare, men för utvecklare också. Faktum är att fler och fler utvecklare och joint ventures strukturera sina projekt till att omfatta detaljhandel condos. "Condo regimer är ett sätt att skörda värde i komplicerade blandad användning projekt," Thompson berättar att Lowe Enterprises sålde CityVista detaljhandeln lägenheten innan det kunde sälja sina bostäder lägenheter. "Vi hade möjlighet att tjäna pengar komponenter att betala av lånet."
I traditionella detaljhandeln utvecklingen kan utvecklare dela sina projekt och sälja paket till flera återförsäljare och intäkterna från försäljning av mark bidrar med kapital till hela projektet. Historiskt hade utvecklarna har inte möjlighet att tjäna pengar specifika delar av blandad användning projekt eftersom det var nästan omöjligt att sälja paket med en blandad användning utveckling, särskilt en vertikal utveckling. Utvecklare tvingades att följa en "allt eller inget"-strategi, antingen leasing allt eller sälja allt.
Men lägenheten regimer gör det möjligt för utvecklare att dela blandad användning projekt på olika sätt. Schiff har gjort gällande att lägenheten regimer är en av de bästa sätten att separera värde och minska risken för att utvecklare kan äga varje komponent i sina projekt separat. "Condo regimer ge utvecklarna mer flexibilitet", avslutar hon.
Utöver flexibilitet, är det inte ovanligt att vissa utvecklare faktiskt tjäna mer pengar genom att sälja delar av sina projekt snarare än att sälja projekten hela, Thompson anteckningar. Detta är särskilt fallet för blandad användning projekt i stadsområden med nationella hyresgäster åtagit sig att på lång sikt netto leasingavtal.
"Vi ser blandad användning egenskaper som i framtiden, så det är vettigt för en nettouthyrning investerare att satsa stort på de typer av projekt," Thompson säger.
Jonathan Hipp är president och chief executive officer Reston, VA-baserade Calkain Cos och medlem i nettouthyrning forum redaktionella Advisory Board. Företagets hemsida finns på calkain.com
Sälja och hyra tillbaka









































